编者按：财政部、国家税务总局周三晚间宣布将证券交易印花税税率，由现行的3‰调整为1‰。此一被视为特大利好的消息引发周四A股市场全面沸腾，上证综指高开7.98%创近六年来最大开盘涨幅。面对这一暴涨格局，如何正确看待印花税下调？这波行情中，哪些股票是投资上选？华龙证券资深分析师邓丹做客证券讲坛，认为政策市场双底已经确立，股指上扬20%是情理之中。

　　主持人：商界证券讲坛丁保祥

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　　3000点 构筑是市场和政策双底

　　主持人：各位投资者大家下午好，欢迎收看“证券讲坛”节目。在近期管理层连续出台了重大利好，首先中国证监会18日发布了《上市公司重大资产重组管理办法》，20日公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，经国务院批准，从4月24日，也就是今天证券交易印花税税率由前面的3‰调整到1‰，针对这些消息，以及市场其他因素，我们有请到了华龙证券资深分析师邓丹，首先我们欢迎邓丹老师，请邓丹和各位投资者打个招呼。
 
　　 邓丹：各位投资者，下午好。

　　主持人：我们今天直接进入访谈主题，就是调整印花税，目前政府调整印花税是出于什么样的考虑呢？

　　邓丹：我个人认为是继周末证监会对大小非之后的第二个政策，而且这个政策是一个组合拳，从6100点调整以来，在我的印象当中，从管理层方面直接针对市场出台的政策，周末出台的政策是第一个，这是第二个，很多人感觉到时间非常短，而且来得很快，这是非常有特点和有意义的。我认为印花税的调整的意义主要是恢复市长的信心，稳定市场目前心态。可以说，目前的市场底和政策底的3000点底部是可以成立的。

　　主持人：印花税的实质性利好体现在哪些方面？

　　邓丹：现在交易成本，因为1‰和3‰的交易成本很大了，双面我们可以减少4‰的成本，无论是短线还是中长线的意义非常大。第二个实质性的含义是在于管理层对市场的呵护，“5.30”是上调3‰，这次是下调到3‰，这次是从6000点跌到了3000点进行了上调，这个差距是很大的。我们知道在去年下半年，10月份以后上了很多的指标股，比如说中石油，它们的上来对于指数来说是虚抬了一定的指数成分。我们那天看到2990点，实际上肯定比这个低。在这个情况下管理层出台这个消息是稳定人心和市场的消息。

　　主持人：2007年“5.30”的时候，大盘下调之前在4300点位置，昨天收盘，就是公布利好之前是3278点，之后管理层宣布上调印花税。由此，是否可以认为市场目前已经是风险较低，投资价值凸显？

　　邓丹：这一点我们可以从市盈率来看，市盈率跌到3000的时候，前两天从交易所公布的数据来看市盈率在27倍左右，如果以2008年的上市公司增长的市盈率来看，已经在20倍以下了。所以从市盈率角度来看，3000点是很低的。而且我们的2007的市盈率虽然是27倍，但我们是一个新兴市场，它比其他成熟的市场都要高，所以这个位置是很低的。去年的4300点放在现在来比较的话，就是接近5000点的位置。从这一点来看，非理性的成分非常重，而在目前的3000点，基本上再往下杀跌的过程中出现了反方向的非理性成本。在这个时候管理层出台印花税，和去年上调印花税虽然幅度是一样的，但是它的含义截然不一样的。